关联方|关联交易：公司治理中的法律挑战与合规路径

何为关联方与关联交易？

在现代商事法律体系中，“关联方”与“关联交易”是两个具有重要法律意义的概念。根据《中华人民共和国公司法》及相关司法解释，关联方是指与其他主体之间存在直接或间接控制或被控制关系，或者在业务、资产、财务等方面具有密切联系的自然人、法人或其他组织。而关联交易，则是指公司与其关联方之间发生的可能导致公司利益转移的交易行为。

随着市场经济的发展和企业规模的不断扩大，关联交易在公司治理中日益频繁，其合法性和合规性也成为法律实务中的重要议题。尤其是在上市公司监管领域，关联交易因其可能损害中小投资者利益，常常成为监管部门关注的重点。从关联方认定标准、关联交易的类型与风险、公司法对关联交易的规制等方面展开分析，并提出合规路径建议。

关联方|关联交易：公司治理中的法律挑战与合规路径 图1

关联方的认定标准

在实务中，认定是否构成关联关系需要综合考虑多个因素：

1. 股权控制关系

如果一方直接或间接持有另一方的股份达到一定比例（通常为20%以上），则可认定双方存在关联关系。《公司法》第二百一十条规定：“公司实际控制人是指虽不是公司的股东，但通过投资关系、协议或者其他安排能够实际支配公司行为的人。”

2. 业务往来

如果两家企业在经营活动中具有上下游供应关系或长期，在无充分商业理由的情况下，也应认定为关联方。

3. 资金借贷与担保

一方为另一方提供借款或为其债务提供担保，在缺乏商业合理性时，往往被视为关联方行为。

4. 共同控制的第三方

如果两家企业受同一实际控制人控制，则双方天然构成关联关系。

在司法实践中，法院通常会根据《企业会计准则》和《公司法司法解释》的规定，结合具体案件事实进行综合认定。在上市公司的关联交易纠纷案中，法院查明自然人通过旗下多家壳公司间接持有上市公司15%的股份，并担任其重要子公司的董事，最终认定该自然人为上市公司的关联方。

关联交易的风险与类型

常见风险

1. 利益输送风险

关联交易可能被用于向关联方转移利润或资产，损害公司及其他股东的合法权益。

2. 定价不公允风险

些关联交易可能以市场价格为掩护，实际价格远低于或高于市场价，从而实现隐性资金流动。

3. 决策独立性受损

关联交易可能导致董事会决策程序流于形式，损害公司治理的透明性和独立性。

类型划分

1. 资产类关联交易

包括资产出售、转让、租赁等。上市公司将核心资产以明显低于市场价出售给关联方。

2. 资金类关联交易

包括提供担保、委托贷款等形式的资金往来。

3. 利润转移型交易

通过虚增收入或降低成本等方式转移企业利润。

4. 隐性关联交易

如通过第三方公司间接进行的关联交易，增加了监管难度。

在司法实践中，法院对于关联交易是否损害公司利益采取“实质重于形式”的审查标准。在案件中，尽管表面上交易价格符合市场规律，但结合关联方的特殊地位和交易背景，法院仍然认定该交易具有利益输送性质。

公司法对关联交易的规制

为了防范关联交易风险，《公司法》及司法解释确立了以下基本规则：

1. 信息披露义务

上市公司必须在定期报告中披露关联交易情况，并明确说明关联方关系及其对公司的影响。

2. 表决回避制度

董事会审议关联交易事项时，关联董事应当回避表决。关联股东在股东大会上也应采取类似措施。

3. 经营范围限制

些特殊行业或交易类型可能受到法律的特别规制。《商业银行法》明确规定银行不得向其控股公司提供担保。

4. 合规审查机制

上市公司通常需要设立关联交易会，负责对关联交易的合法性和合规性进行事前审查。

5. 民事赔偿责任

如果关联交易损害了公司利益，则受损股东有权提起诉讼，要求关联方承担赔偿责任。

司法实践中，法院在处理关联交易案件时注重对公司自治与市场规则的尊重。在案件中，法院确认了一项关联交易协议的有效性，理由是交易双方均为独立市场主体，并且交易价格符合市场规律。

关联方与关联交易的合规路径

为了有效防范关联交易风险，企业应当建立完善的内控制度：

1. 完善关联方信息披露机制

关联方|关联交易：公司治理中的法律挑战与合规路径 图2

定期梳理并更新关联方清单，确保所有关联关系透明化。

2. 建立关联交易定价基准

参照市场公允价格进行交易，并在合同中明确约定定价原则和争议解决方式。

3. 优化董事会决策程序

对于重联交易事项，应当聘请独立第三方机构出具评估报告，并提交股东大会审议。

4. 强化内部审计监督

定期开展关联交易专项审计，及时发现并纠正不合规行为。

具体实施中，企业应当特别注重以下几点：

- 法律依据的明确性：确保关联交易制度符合《公司法》及相关法规要求。

- 程序的规范性：从议案提出到表决通过，必须严格遵循公司章程规定的决策流程。

- 风险的事前评估：对潜在关联交易进行充分的风险评估，并制定相应的防范措施。

关联方与关联交易是现代公司治理中的重要议题。在法律实务中，准确界定关联关系、规范关联交易行为需要企业、监管机构和司法部门的共同努力。作为从事公司法业务的律师或法务人员，在处理此类问题时应当秉持“预防胜于事后补救”的理念，通过完善制度建设和加强合规管理，有效防范关联交易带来的法律风险。

随着《公司法》的修订以及资本市场监管规则的不断完善，我们期待看到更加成熟和规范的关联交易治理体系的形成。这不仅有助于维护市场秩序，也将为企业的可持续发展提供坚实保障。

（本文所有信息均为虚构，不涉及真实个人或机构。）