外商投资法暂时搁置VIE构架：法律框架下的企业应对策略

在全球化经济不断深化的今天，国际资本流动日益频繁，跨国企业的全球化经营也面临愈发复杂的法律环境。尤其是在中国，近年来外国投资者对中国市场的关注持续升温，与此相伴的是中国政府对外商投资监管政策的不断完善与调整。在此背景下，VIE（Variable Interest Entities，可变利益实体）构架作为一种常见的跨境投资和上市融资工具，在中国的法律合规性问题引发了广泛关注。

外商投资法的基本框架与近期变动

中国政府近年来对外商投资领域的法律法规进行了多项重要修订。2020年《中华人民共和国外商投资法》及其配套法规的实施，标志着中国在背景下进一步扩大对外开放的决心。《外商投资法》明确规定了外商投资企业的准入标准、权利义务以及国家对外国投资者权益的保护措施。

与此随着中美经贸摩擦的升级及跨境上市中国企业面临的 audit 监管问题日益突出，《关于境内企业境外发行证券和上市管理规定》（以下称《境外上市管理规定》）的修订工作受到高度关注。该规定对外商投资背景的境内企业的境外上市提出了更为严格的监管要求。

外商投资法暂时搁置VIE构架：法律框架下的企业应对策略 图1

特别2023年年初中国政府发布的新版《中华人民共和国外国投资法（案征求意见稿）》，首次引入了"实际控制人"标准来界定外资企业，这意味着那些通过 VIE 架构实现对境内实体控制的投资者将被纳入统一的外商投资管理体系。这一政策变动的核心目标在于规范市场秩序、防范金融风险，并确保国家经济安全。

VIE构架的法律合规性问题

VIE 构架本身是一种创新性的跨境投资工具，在全球范围内尤其是互联网科技企业中得到了广泛应用。其基本运作原理是通过境外公司持有对境内实体企业的可变利益，而不需要直接 equity 持股，以此实现资产控制和利润转移的目的。

在中国法律框架下，VIE 构架的合规性始终存在一定争议。根据《中外合资经营企业法》等法律规定，外商投资企业必须满足特定的组织形式和股权结构要求。而 VIE 架构因其特殊的 equity 结构设计，往往游离于现有法律体系之外。

近期中国政府对 VIE 构架的态度出现了一些微妙变化。一方面，监管层面对通过 VIE 架构实现境外上市的企业表达了更为宽容的姿态；在反垄断审查、国家安全等方面的要求也变得更加严格。

企业面临的挑战与应对策略

对于依赖 VIE 构架进行跨境融资和运营的企业而言，当前的政策变动带来了新的机遇与挑战。企业在境内实体的合规性问题上需要投入更多资源以确保符合最新监管要求。在中美审计监管合作方面，企业必须未雨绸缪，建立完善的信息披露机制和风险防控体系。

具体应对策略包括：

1. 法律合规审查：建议企业聘请专业法律顾问对公司 VIE 架构的法律合规性进行全面评估，并根据最新政策调整业务运营模式。

外商投资法暂时搁置VIE构架：法律框架下的企业应对策略 图2

2. 跨境税务规划：在确保合规的前提下，优化企业全球税务布局，防范潜在税务风险。

3. 信息披露机制建设：建立健全信息管理系统，确保在必要时能够及时、准确地向监管机构提供所需资料。

未来发展趋势与政策建议

中国外商投资法律体系将更加成熟和完善。预计政府将继续鼓励创新型企业通过多层次资本市场融资发展，加强对关键行业的国家安全审查力度。

针对 VIE 构架问题，中国政府可能会逐步出台实施细则，明确其适用条件和监管要求。在此过程中，企业应当积极与监管部门保持沟通，争取政策支持，合理规避法律风险。

在全球化与本土化交织的背景下，中国外商投资法律环境的调整对外资企业和内资企业 alike 都提出了新的挑战。对于那些依赖 VIE 构架的企业而言，合规经营与创新发展必须并重。只有主动适应政策变化，才能在激烈的市场竞争中立于不败之地。

企业应当深刻认识到，在中国政府持续优化营商环境的对违法违规行为的打击力度也将同步加强。唯有全面理解并严格遵守相关法律法规，才能确保企业的可持续发展。随着中国法治建设的不断完善，企业面临的外部环境将更加规范和透明，这也为企业的创新发展提供了更广阔的空间。

（本文所有信息均为虚构，不涉及真实个人或机构。）