上市公司大股东掏空行为的刑法治理研究

“掏空上市公司”是近年来中国资本市场中一个频繁出现的现象，其本质是以非法手段通过关联交易、资金占用等方式将本应属于上市公司的资产转移到控股股东或其他关联方手中。这种行为不仅严重破坏了资本市场的秩序，损害了中小投资者的利益，还可能导致上市公司的生存危机甚至破产，对社会经济稳定造成负面影响。在此背景下，如何运用刑法手段治理“掏空上市公司”行为，成为理论界和实务部门关注的焦点问题。

围绕“掏空上市公司”的法律内涵、犯罪构成以及刑事规制路径展开系统探讨，以期为相关法律实践提供有益参考。需要明确“掏空上市公司”的概念与表现形式；分析其背后的法律定性问题；提出预防和打击此类行为的制度建议。

“掏空上市公司”的概念与表现形式

上市公司大股东掏空行为的刑法治理研究 图1

“掏空上市公司”，是指控股股东或实际控制人通过各种手段将上市公司的资金、资产或其他资源转移到自身控制的企业或其他关联方手中，从而导致上市公司失去核心资产和盈利能力的行为。这种行为的本质是非法侵占公司财物，破坏了法人财产独立性和经营的可持续性。

具体而言，“掏空上市公司”具有以下几种主要表现形式：

1. 资金占用：控股股东通过虚假交易、开具商业票据等方式长期占用上市公司资金，且不支付合理对价。

2. 资产转移：将上市公司的核心资产以明显低于市场价值的价格出售给关联方或隐匿资产。

3. 利益输送：利用上市公司为控股股东及其关联方提供担保、融资服务或低价采购高价销售。

4. 掏空利润：通过虚增费用、虚构支出等方式转移公司利润，使上市公司账面亏损或无利可图。

5. 占用未来收益：通过承诺分红或其他方式，将上市公司的未来收益提前兑现给控股股东。

这些行为往往呈现出隐蔽性、复杂性和长期性的特点，使得监管和司法取证难度较大。

“掏空上市公司”行为的法律定性

对于“掏空上市公司”的行为，需要结合刑法的相关规定进行准确定性。根据中国《刑法》的规定，针对公司、企业财产的犯罪主要包括职务侵占罪、挪用资金罪、抽逃出资罪等。在具体实践中，这些罪名常被用于打击“掏空上市公司”行为。

1. 职务侵占罪（第270条）

根据《刑法》第270条规定，公司、企业或者其他单位的人员，利用职务上的便利，将本单位财物非法占为己有，数额较大的，处五年以下有期徒刑或者拘役，并处罚金；数额巨大的，处五年以上有期徒刑，可以并处没收财产。

在“掏空上市公司”的案件中，控股股东或管理人员通过关联交易等方式转移公司资产的行为，完全符合职务侵占罪的构成要件。

2. 挪用资金罪（第272条）

根据《刑法》第272条规定，公司、企业或者其他单位的工作人员，利用职务上的便利，挪用本单位资金归个人使用或者借贷他人，数额较大、超过三个月未还的，或者虽未超过三个月，但数额较大的，处三年以下有期徒刑或者拘役，并处罚金；数额巨大的，处三年以上七年以下有期徒刑，并处罚金。

在实践中，控股股东占用上市公司资金往往表现为挪用性质，符合挪用资金罪的构成要件。

3. 抽逃出资罪（第159条）

上市公司大股东掏空行为的刑法治理研究 图2

根据《刑法》第159条规定，公司发起人、股东在公司成立后又抽逃其出资的，处五年以下有期徒刑或者拘役，并处罚金。

这一罪名主要针对公司设立后的资本抽逃行为，但在些情况下也可以适用于“掏空上市公司”的行为。

4. 其他相关罪名

在特定情形下，“掏空上市公司”还可能涉及贪污罪、非法吸收公众存款罪等罪名。在国有控股上市公司中，如果控股股东滥用职权进行资产转移，就可能构成贪污罪；而通过资金链断裂的方式引发系统性金融风险，则可能符合非法吸收公众存款罪的构成要件。

“掏空上市公司”行为的刑事规制路径

为了有效治理“掏空上市公司”行为，需要从立法、司法和执法三个层面构建综合防治体系。具体而言：

1. 完善相关法律规定

当前中国刑法对“掏空上市公司”的规制散见于多个罪名中，缺乏针对性和系统性。建议在《刑法》分则专门增加一类罪名，如“公司资产侵占罪”，将控股股东或实际控制人通过关联交易、资金占用等方式非法转移公司资产的行为单独归类，明确其法律适用标准。

2. 加强司法实践中的刑民交叉问题研究

在民事诉讼与刑事侦查之间存在复杂的交叉关系。在些案件中，受损的上市公司可能先通过民事诉讼试图挽回损失，但如果控股股东已经资不抵债，则需要及时启动刑事程序追究责任。为此，应建立更加高效的“刑民联动”机制。

3. 强化监管机构的协作配合

在实际执法过程中，“掏空上市公司”的行为往往具有专业性和隐蔽性，单纯依靠一个部门难以实现有效打击。需要证券监管部门、部门、检察院和法院之间加强信息共享与协作，形成治理合力。

4. 提高公众法律意识

中小投资者是“掏空上市公司”行为的主要受害群体。通过开展投资者教育活动，普及相关法律法规知识，可以帮助投资者识别和防范此类风险，进而维护自身的合法权益。

5. 建立市场约束机制

资本市场的健康发展离不开完善的市场化约束机制。可以建立健全独立董事制度和审计委员会制度，强化董事会的监督功能；通过完善信息披露制度和加强对关联交易的事前审查，减少“掏空上市公司”的可能性。

典型案例分析

为了更好地理解“掏空上市公司”行为及其刑事规制，我们可以选取一些典型案件进行分析。在上市公司的案例中，控股股东通过与关联方签订不公允的采购合同，累计占用公司资金数亿元。在司法实践中，法院认定该行为符合《刑法》第270条职务侵占罪的规定，并判处相关责任人有期徒刑。

这一案例表明，只要能够准确识别“掏空上市公司”的各种表现形式，并严格按照法律规定进行定性，就可以有效地打击此类违法犯罪行为。

“掏空上市公司”是当前中国资本市场面临的重大问题，不仅损害了中小投资者的利益，还威胁到资本市场的健康发展。通过完善刑事立法、强化司法打击力度以及加强预防机制建设，可以有效遏制这一现象的蔓延。

在未来的立法和司法实践中，需要进一步明确“掏空上市公司”的法律边界，优化罪名适用标准，并建立更加高效的协同治理机制。只有这样，才能实现对“掏空上市公司”行为的有效遏制，维护资本市场的公平正义和社会经济稳定。

（本文所有信息均为虚构，不涉及真实个人或机构。）